유통량은 시장 접근 가능 물량의 추정치, 총발행량은 현재 존재하는 공급, 최대발행량은 규칙상 상한을 뜻한다. 락업·소각·브리지 물량의 분류가 달라질 수 있어 숫자와 방법론을 함께 읽어야 한다.
세 공급량은 포함 범위가 다르다
유통량은 시장에서 실제 접근 가능한 공급의 추정치, 총발행량은 발행 후 소각분 등을 조정한 현재 공급, 최대발행량은 규칙상 가능한 이론적 상한으로 서로 다른 질문에 답한다
유통량은 시장에서 접근 가능한 물량의 추정치, 총발행량은 발행 후 소각을 반영한 현재 존재량, 최대발행량은 규칙상 가능한 상한을 뜻한다. 최대치가 정해지지 않은 토큰도 있어 세 칸이 항상 채워지지는 않는다.
공급량 숫자는 계약 상태와 시장 유통 분류라는 서로 다른 질문에 답한다.
JOBCOIN 해설
계약 공급과 시장 유통량이 갈리는 과정
토큰 계약의 totalSupply는 현재 발행량을 제공할 수 있지만 시장 데이터의 circulating supply는 팀·재단·락업·에스크로 주소를 제외해 계산한다. max supply는 코드나 통화정책 문서에서 가져오며 상한이 없을 수도 있다. 브리지 토큰은 원 체인 잠금분과 타 체인 발행분을 중복 집계하지 않도록 방법론이 필요하다.
ERC-20 totalSupply는 계약이 보고하는 값일 뿐 시장 유통 여부를 자동 분류하지 않는다. 팀 락업, 재단 금고, 베스팅 계약, 브리지 보관 주소를 데이터 제공자가 별도 식별해 유통량을 계산한다. 분류 기준이 바뀌면 과거 값도 수정될 수 있다.
유통량·총발행량·최대발행량 비교
유통량은 거래 가능성에 초점을 두고 총발행량은 온체인 발행 상태를, 최대발행량은 미래 규칙을 설명한다. 인플레이션형 자산은 최대발행량이 없더라도 연간 발행률과 변경 권한을 확인할 수 있다.
| 항목 | 의미 | 검증 포인트 |
|---|---|---|
| 유통량 | 공개 시장에서 접근 가능하다고 추정한 수량 | 제외 지갑과 업데이트 근거 |
| 총발행량 | 발행된 양에서 영구 소각분 등을 조정 | 계약 totalSupply와 데이터 제공자 정의 |
| 최대발행량 | 평생 발행 가능한 이론적 상한 | 무제한·거버넌스 변경 가능성 |
10억 개 공급에서 제외 주소 계산하기
총공급 10억개 중 팀 베스팅 2억, 재단 장기보유 1억, 에스크로 1억이면 제공자가 유통량을 6억으로 볼 수 있다. 하지만 재단 물량이 잠금 해제됐어도 즉시 판매 의도가 없다는 이유로 제외하는 등 판단이 들어가므로 완전한 온체인 사실 하나가 아니다.
총 10억 개 중 베스팅 계약 3억, 재단 제한 물량 2억, 소각 불가 주소 1억을 제외한다고 가정해도 유통량이 자동으로 4억이 되는 것은 아니다. 브리지 잠금분과 거래 가능한 재단 물량 등 분류 원칙을 더 확인해야 한다.
언락과 유통은 동시에 일어나지 않는다
락업 해제와 유통량 증가는 같은 순간이 아닐 수 있다. 기술적으로 이동 가능해졌어도 재단 주소에 남아 있으면 제공자가 제외할 수 있고, 반대로 장외 이전으로 시장 접근성이 생길 수 있다. '언락=즉시 매도'도 단정할 수 없다.
락업이 해제되면 기술적으로 이전 가능한 상태가 되지만 보유자가 즉시 거래소에 입금하는 것은 아니다. 반대로 해제 전에도 장외 계약으로 경제적 노출이 이전될 수 있다. 언락 일정과 실제 유통 변화를 같은 사건으로 쓰지 않는다.
공급량 차이를 주소 단위로 추적하기
계약의 Transfer·Mint·Burn 이벤트와 주요 보유 주소를 기준일에 기록하고, 공급 데이터 제공자의 라벨을 대조한다. 차이가 나면 미발행 금고, 소각 주소 인정 여부, 크로스체인 래핑 물량의 중복 집계를 먼저 살핀다.
- 공급량 옆 업데이트 시점과 출처를 확인한다
- 탐색기 totalSupply와 데이터 사이트 값을 대조한다
- 제외 주소 목록과 베스팅 계약을 찾는다
- 브리지·소각·재발행 처리 방식을 읽는다
브리지·소각·거버넌스가 만드는 예외
공급량 수치는 프로젝트 보고, 계약 이벤트, 주소 분류가 결합된 결과다. 팀이 제출한 표만 믿거나 탐색기 숫자 하나만 쓰지 말고 차이를 설명할 수 있어야 한다. 거버넌스로 발행 상한을 바꿀 수 있다면 '고정 공급' 문구와 실제 변경 권한을 나란히 제시한다.
브리지에서 원본 토큰이 잠기고 목적 체인 토큰이 발행되면 경제적으로 한 물량을 두 체인에서 볼 수 있다. 거버넌스가 상한을 바꾸거나 재발행을 허용할 수도 있다. 숫자 옆에 체인과 계약 버전을 함께 적어야 한다.
소각 주소로 보낸 토큰이 반드시 공급에서 빠지는지는 계약과 데이터 제공자의 정의에 달려 있다. 누구도 키를 모른다고 추정하는 주소와 계약이 공식 burn 이벤트로 줄인 totalSupply는 증거 수준이 다르다. 재단이 회수할 수 있는 주소를 소각으로 표시했다면 유통 제외 근거를 다시 본다.
공급량 스냅샷을 비교할 때 하루 차이를 증감으로 쓰기 전에 체인 재조직, 인덱서 지연, 토큰 마이그레이션을 확인한다. 구계약 토큰이 신계약으로 교환되는 기간에는 두 totalSupply를 더하면 중복될 수 있다. 마이그레이션 비율과 교환 완료 물량을 별도 열로 관리한다.
자주 묻는 질문
총발행량이 유통량보다 작은 경우도 있나요?
일반적 정의에서는 유통량이 총공급을 넘지 않지만 데이터 오류, 서로 다른 시점, 브리지 중복 등으로 비정상 표기가 생길 수 있다.
소각 주소로 보내면 모두 총공급에서 빠지나요?
계약이 실제로 totalSupply를 줄이는 소각과 접근 불가능 주소로 전송하는 방식은 데이터 제공자 처리 기준이 다를 수 있다.
최대발행량이 없으면 무한히 발행되나요?
상한이 없다는 뜻이지 즉시 무제한 발행된다는 뜻은 아니다. 연간 발행 규칙과 변경 권한을 확인한다.
