가격 영향은 내 주문이 유동성을 소모해 실행가를 바꾸는 효과이고, 슬리피지는 견적 뒤 상태 변화까지 포함한 예상·실제 결과의 차이다. 허용오차는 손실률 예측이 아니라 최소 수령량을 정하는 실행 조건이다.
내 주문의 영향과 대기 중 변화를 나눈다
가격 영향은 내 주문 크기가 유동성을 소진해 만드는 예상 가격 변화이고, 슬리피지는 제출 시 기대 가격과 실제 실행 가격의 차이로 대기 중 시장 움직임까지 포함할 수 있다
가격 영향은 내 주문이 유동성을 소모해 실행가를 움직이는 효과다. 슬리피지는 견적을 받은 뒤 체결될 때까지 시장과 상태가 변해 예상과 실제가 벌어진 결과를 넓게 가리킨다. 두 값을 같은 퍼센트로 표시해도 원인은 다르다.
허용오차는 안전 점수가 아니라 어느 정도 불리한 상태 변화까지 실행할지 정하는 조건이다.
JOBCOIN 해설
AMM 곡선에서 실행가가 움직이는 방식
AMM에서 거래는 풀 준비금 비율을 바꾸므로 주문이 클수록 곡선을 따라 평균 실행가가 움직인다. 이것이 가격 영향이다. 거래 제출 뒤 다른 거래가 먼저 실행되면 상태가 바뀌어 추가 차이가 생긴다. 최소 수령량·최대 입력량은 허용 범위를 넘을 때 거래를 되돌린다.
상수곱 AMM에서는 한 자산을 풀에 넣고 다른 자산을 빼면 준비금 비율이 변한다. 주문이 풀에 비해 클수록 곡선을 더 멀리 이동해 한계 가격과 평균 실행가가 나빠진다. 중앙 주문서의 매도호가 소진과 표현은 달라도 깊이 효과는 비슷하다.
가격 영향·슬리피지·허용오차 비교
가격 영향은 현재 풀 상태와 주문 크기로 견적 시 계산할 수 있다. 슬리피지 허용오차는 견적 뒤 불리한 변화를 어느 정도까지 받아들일지 정한 거래 조건이다. 허용오차 자체가 예상 손실률이나 수수료는 아니다.
| 구분 | 작동 방식 | 실제 확인 |
|---|---|---|
| 가격 영향 | 내 주문이 유동성 곡선·호가를 이동시킨 차이 | 주문 크기 대비 깊이 |
| 슬리피지 | 기대가와 실제 실행가의 차이 | 대기 시간·시장 변동·가격 영향 포함 범위 |
| 허용오차 | 실행 가능한 최악 조건 설정 | 너무 넓으면 불리한 체결 위험 |
100개 견적이 97.5개 체결로 바뀌는 과정
주문 전 현물 가격으로 단순 환산하면 100토큰이지만, 내 주문 크기의 가격 영향을 반영한 제출 시 견적은 98개일 수 있다. 제출 뒤 풀이 더 움직여 예상 실행량이 97.5개로 낮아질 수 있으며, 최소 수령량을 97개로 정했다면 실행되고 98개로 정했다면 되돌아갈 수 있다.
제출 시 견적이 98개이고 최소 수령량을 97개로 두었다면, 상태 변화 뒤 결과가 97개 미만이면 거래는 되돌아가고 그 이상이면 실행될 수 있다. 실제 수령량이 97.5개라면 제출 뒤 생긴 0.5개의 차이를 슬리피지로 볼 수 있고, 현물 환산량 100개와의 나머지 차이는 주문 자체의 가격 영향에 해당한다.
허용오차를 높일수록 안전하다는 오해
슬리피지 허용치를 높이면 좋은 가격을 얻는 것이 아니라 거래가 더 불리한 조건에서도 실행되도록 허용한다. 반대로 너무 좁으면 변동이 작은 상황에서도 반복 실패하며 가스비를 소모할 수 있다.
허용오차를 높이면 거래 실패 가능성은 줄 수 있지만 불리한 가격 변화와 샌드위치 공격에 노출되는 범위가 넓어진다. 유동성이 얕거나 토큰에 전송세가 있을 때 이유를 확인하지 않고 수치를 크게 올리면 안 된다.
최소 수령량과 풀 깊이 확인
풀의 두 준비금, 수수료 등급, 경로에 포함된 중간 풀, 예상 가격 영향, 최소 수령량과 마감 시간을 확인한다. 여러 경로 견적은 같은 블록과 같은 입력액에서 비교해야 갱신 차이를 줄일 수 있다.
- 견적의 price impact와 최소 수령량을 따로 읽는다
- 풀·호가의 깊이와 주문 규모를 비교한다
- 수수료와 네트워크 비용을 실행가와 분리한다
- 재견적 시점과 거래 deadline을 확인한다
주문서와 AMM에서 가격 영향이 생기는 차이
중앙 주문서와 AMM은 가격 영향의 메커니즘이 다르지만 큰 주문이 여러 가격대를 통과한다는 결과는 비슷하다. 화면마다 slippage 용어 범위가 달라 가격 영향이 이미 견적에 반영됐는지 확인해야 한다. 높은 가격 영향 경고는 토큰 자체 사기 여부를 판정하지 않지만 유동성 부족·잘못된 라우팅을 재검토할 신호다.
주문서에서는 여러 가격대의 대기 수량을 먹으며 가격 영향이 생기고, AMM에서는 준비금 곡선이 바뀌며 생긴다. 견적 뒤 다른 주문이 먼저 체결되면 두 구조 모두 슬리피지가 추가된다.
스왑 경로가 두 풀을 거치면 각 풀의 수수료와 가격 영향이 연쇄적으로 적용된다. 애그리게이터가 더 나은 견적을 제시해도 추가 계약 호출로 가스가 늘 수 있다. 최종 비교는 토큰 예상 수령량에서 가스와 브리지 비용을 같은 기준 통화로 환산해 본다.
최소 수령량을 계산한 화면을 오래 열어 두면 견적 기준 블록이 낡는다. 지갑 서명창에서 수령 최소값과 기한을 다시 확인하고, 상태가 크게 바뀌었으면 거래를 취소해 새 견적을 받는다. 실패 거래의 가스 비용과 불리한 체결 중 어느 위험이 큰지도 주문 규모에 따라 달라진다.
자주 묻는 질문
슬리피지는 항상 손해인가요?
실행 가격이 유리하게 움직이는 양의 슬리피지도 가능하지만 인터페이스의 보호·정산 방식은 확인해야 한다.
가격 영향은 수수료인가요?
아니다. 유동성 상태와 주문 크기로 생기는 실행가 변화이며 풀 수수료·가스와 별도다.
허용오차를 0으로 하면 안전한가요?
가격이 조금만 바뀌어도 거래가 실패할 수 있고 가스비가 들 수 있다.
