토큰 유동 물량(free float)은 특정 시점에 공개시장에서 실제로 거래될 수 있는 물량을 어림하려는 분석용 분모입니다. 유통량 자료에서 재단·팀·전략 투자자 몫, 오래 잠긴 물량, 되찾을 수 없는 물량을 빼고 보정하지만, 주식처럼 법적 주주 공시나 중앙 명부가 없어 주소의 주인과 목적을 완전히 확인하기는 어렵습니다. 그래서 공식 숫자 하나로 내세우기보다 포함 규칙, 주소 목록, 기준 블록, 분류하지 못한 물량을 함께 공개한 시나리오 범위로 써야 합니다.
주식의 정의를 그대로 복사하지 않습니다
FTSE Russell은 지수를 계산할 때 일반 투자자가 살 수 있는 주식만 넣도록 유동 물량을 조정하며, 재단, 정부, 자사주, 일부 전략 보유분을 제한합니다. 이 방식은 규제 공시와 주주 유형 분류를 바탕으로 실제 투자 가능한 규모를 재현하려는 목적입니다.
토큰은 주소가 공개돼 있어도 실제 소유자가 가려져 있고, 여러 고객 자산을 한데 모은 수탁 주소, 거래소 콜드월렛, 브리지 예치 주소가 뒤섞여 있습니다. 주소 잔액만으로 전략 보유와 공개 유통을 구분할 수 없습니다. 주식에 쓰는 임계값을 토큰에 기계적으로 적용하면 근거 없는 정밀함만 생깁니다.
토큰 유동 물량은 발견되는 숫자가 아니라, 공개된 포함 규칙으로 재현하는 분석 시나리오입니다.
JOBCOIN 해설
그림은 이 주제의 공통 개념을 단순화한 설명입니다. 아래 항목에서 이 글의 구체적인 조건과 예외를 함께 읽어보세요.
- 주식의 정의를 그대로 복사하지 않습니다
FTSE Russell은 지수를 계산할 때 일반 투자자가 살 수 있는 주식만 넣도록 유동 물량을 조정하며, 재단, 정부, 자사주, 일부 전략 보유분을 제한합니다.
- 유통량에서 조정 항목을 한 줄씩 뺍니다
가정으로 데이터 제공자가 집계한 유통량이 7억 개라고 해 보겠습니다.
- 세 가지 유동 물량 시나리오를 함께 둡니다
넓은 기준은 제공자의 유통량을 그대로 쓰고, 기본 기준은 확인된 재단·팀 전략 보유분만 빼며, 좁은 기준은 장기 고래 물량과 제한적인 수탁분까지 더 뺄 수 있습니다.
설명을 위한 개념도 · 실제 가격·거래 내역·통계가 아닙니다.
유통량에서 조정 항목을 한 줄씩 뺍니다
가정으로 데이터 제공자가 집계한 유통량이 7억 개라고 해 보겠습니다. 여기서 재단 운영 지갑 8천만, 팀 수탁분 5천만, 장기 전략 투자자 4천만을 빼면 좁은 기준 유동 물량은 5억3천만입니다. 다만 거래소 주소에 있는 1억 개는 다수 고객의 유동 자산일 수 있으니 내부자 고래 물량으로 보고 빼면 안 됩니다.
반대로 개인 주소가 탈중앙 거래소 유동성 풀에 맡긴 물량은 팔 수 있는 준비 물량이지만, 유동성 공급 토큰의 잠금과 양방향 가격 영향이 따릅니다. 단순 잔액 기준 유동 물량과 시장별로 실제 체결 가능한 물량을 구분합니다. 유동 물량 추정치는 호가 깊이를 대신하지 않습니다.
| 항목 | 잔액 | 처리 | 근거 수준 |
|---|---|---|---|
| 제공자 집계 유통량 | 700M | 출발값 | 방법론 확인 |
| 재단 운영분 | 80M | 제외 시나리오 | 공식 주소 |
| 팀 수탁분 | 50M | 제외 | 베스팅 공시 |
| 전략 투자자 | 40M | 제외 가능 | 소유 확인 필요 |
| 거래소 통합 주소 | 100M | 자동 제외 안 함 | 고객 자산 혼재 |
| 좁은 기준 유동 물량 | 530M | 결과 | 규칙 의존 |
세 가지 유동 물량 시나리오를 함께 둡니다
넓은 기준은 제공자의 유통량을 그대로 쓰고, 기본 기준은 확인된 재단·팀 전략 보유분만 빼며, 좁은 기준은 장기 고래 물량과 제한적인 수탁분까지 더 뺄 수 있습니다. 시나리오마다 주소, 임계값, 만료일, 근거를 표에 남깁니다.
주인을 모르는 큰 주소는 좁은 기준에서 빼고 넓은 기준에서 넣을 수 있지만, ‘내부자’라는 이름표는 붙이지 않습니다. 분류하지 못한 비중이 크면 범위를 넓혀 불확실성을 그대로 보여 줍니다. 소수점까지 적은 숫자 하나로 불확실성을 숨기지 않습니다.
회전율 분모는 기간 중 변화를 반영합니다
거래량 1억 개를 유동 물량 5억 개로 나누면 하루 회전율 20%라는 가정 결과가 나옵니다. 하지만 그날 대규모 잠금 해제나 재단 금고 물량 판매가 있었다면 시작 시점과 끝 시점의 유동 물량이 다릅니다. 평균 유동 물량이나 일별 유동 물량으로 계산하고, 거래량에 섞인 자전 거래와 거래소 포함 범위 문제도 따로 다룹니다.
가격 3달러를 곱한 유동 물량 기준 가치는 15억 달러지만, 실제로 15억 달러어치를 가격 충격 없이 팔 수 있다는 뜻은 아닙니다. 시장 깊이, 보유 집중도, 거래 제한을 함께 봅니다.
주소 분류를 정기적으로 만료시킵니다
재단 금고가 시장 조성자에게 물량을 빌려주면 소유권은 재단에 남아도 거래될 가능성은 커질 수 있습니다. 전략 투자자 물량이 거래소로 옮겨졌다고 매도를 확정할 수는 없지만, 기존에 빼 두었던 근거는 다시 검토해야 합니다. 이름표에는 유효 시작일·종료일과 마지막 확인일을 붙입니다.
재현용 파일에는 chainId, 계약 주소, 기준 블록, 제공자 공급량, 주소별 잔액, 소유 근거, 포함 결정, 검토자를 기록합니다. 정책이 바뀌기 전과 후의 시계열을 같은 이름으로 이어 붙이지 말고 버전을 나눕니다. 검토자 두 명이 소유 근거와 포함 결정을 따로 확인하고, 출처가 사라지면 기존 이름표를 확정값으로 남겨 두지 않습니다. 매달 찍는 기록에는 당시 판단 근거까지 함께 보관합니다.
- 분석 목적이 지수 가중치·회전율·유동성 가운데 무엇인지 정합니다.
- 제공자 유통량의 제외 정책부터 확인합니다.
- 공식 공시로 확인된 전략 보유 주소만 따로 표시합니다.
- 넓은·기본·좁은 기준 시나리오와 분류하지 못한 잔액을 계산합니다.
- 잠금 해제나 재단 금고 이동 뒤에는 주소 이름표를 다시 검토합니다.
자주 묻는 질문
유동 물량과 유통량은 같은가요?
둘 다 거래 가능한 공급을 겨냥하지만, 유동 물량 분석은 전략 보유분을 더 엄격하게 조정할 수 있어 방법론에 따라 달라집니다.
거래소 지갑 물량은 모두 유동 물량인가요?
고객 자산과 운영 재고가 섞여 있을 수 있으니 통째로 넣거나 빼지 말고 수탁 구조와 목적을 확인해야 합니다.
유동 물량이 작으면 가격이 반드시 오르나요?
아닙니다. 수요, 호가 깊이, 보유 집중, 시장 구조가 함께 작용하므로 유동 물량만으로 방향을 예측할 수 없습니다.
