지수 구성 변경은 편입·제외되는 가격 소스, 가중치, 환산 통화, 시행 시각과 장애 시 대체 규칙을 확인해야 합니다. 지수가 표시가격의 입력이라면 미실현 손익·증거금·청산 기준에 간접 영향을 줄 수 있지만, 지수와 표시가격이 항상 같은 값인지는 상품 산식을 봐야 합니다. 기존 포지션의 계약 수량이 바뀌는 것으로 단정하지 않습니다.
구성 변경표에 계산 규칙까지 붙입니다
편입 거래소가 A에서 B로 바뀐다는 사실만으로 새 지수값을 재현할 수 없습니다. 각 소스가 마지막 체결, 최우선 매수·매도 중간값 또는 파생된 시장가격 중 무엇을 제공하는지, 통화 환산과 가중치를 알아야 합니다. 공지 전후 구성표와 방법론 버전을 함께 저장합니다.
Deribit의 Coinbase Index 방법론은 거래소와 집계자 소스를 사용하고, 각 소스의 last trade·best bid·best offer 중앙값을 DMP로 계산합니다. 살아 있는 소스를 고르고 중앙값에서 ±5% 밖인 값을 제외한 뒤 조건에 따라 생존 소스의 동일가중 평균을 냅니다. 구성원 변경은 이 전체 절차 안에서 읽어야 합니다.
지수 구성원 교체는 이름 목록의 변경이 아니라 가격 입력과 장애 처리 경로의 변경입니다.
JOBCOIN 해설
그림은 이 주제의 공통 개념을 단순화한 설명입니다. 아래 항목에서 이 글의 구체적인 조건과 예외를 함께 읽어보세요.
- 구성 변경표에 계산 규칙까지 붙입니다
편입 거래소가 A에서 B로 바뀐다는 사실만으로 새 지수값을 재현할 수 없습니다.
- 시행 순간의 불연속 가능성을 확인합니다
새 소스 가격과 기존 소스 가격이 다르면 구성 전환 시 지수가 움직일 수 있습니다.
- 소스 장애와 이상치에서 지수의 생존 방식을 봅니다
구성 거래소가 멈췄을 때 마지막 가격을 계속 쓰는지, 일정 시간 뒤 제외하는지, 남은 가중치를 재배분하는지에 따라 지수 동작이 다릅니다.
AI로 제작한 개념도 · 실제 가격·거래 내역·통계가 아닙니다.
시행 순간의 불연속 가능성을 확인합니다
새 소스 가격과 기존 소스 가격이 다르면 구성 전환 시 지수가 움직일 수 있습니다. 거래소가 즉시 교체하는지, 일정 시간에 재조정하는지, 단계적으로 가중치를 바꾸는지 공지에서 확인합니다. 단순한 가격 차이를 시장 전체 움직임으로 해석하지 않습니다.
시행 시각 전후 동일한 현물 소스 가격을 저장하고 구·신 산식을 재현합니다. 가중치 합이 100%인지, 환산 환율과 데이터 시각이 맞는지 검산합니다. 공지에 과거 지수 재작성 여부가 없다면 변경 후 방법론을 과거 데이터에 소급하지 않습니다.
소스 장애와 이상치에서 지수의 생존 방식을 봅니다
구성 거래소가 멈췄을 때 마지막 가격을 계속 쓰는지, 일정 시간 뒤 제외하는지, 남은 가중치를 재배분하는지에 따라 지수 동작이 다릅니다. Coinbase Index 방법론은 15초 내 거래·호가 업데이트 또는 heartbeat가 없는 소스를 제외하고, 소스가 0이면 지수를 게시하지 않습니다.
Deribit Index 안내는 소스가 3분 이상 갱신되지 않으면 제외하고, 두 소스만 남으면 최대 2.5% 차이를 허용하는 등 별도 보호 규칙을 설명합니다. 서로 다른 방법론의 숫자를 섞지 않습니다. 자신이 보유한 상품이 어느 지수를 쓰는지 먼저 확인합니다.
| 단계 | 확인할 규칙 | 가능한 결과 |
|---|---|---|
| 소스 입력 | 체결·호가·DMP | 원시 가격 차이 |
| 정제 | stale·이상치 제외 | 구성원 수 변화 |
| 결합 | 동일·고정·실시간 가중 | 지수 수준 변화 |
| 상품 연결 | mark·청산·결제 산식 | 포지션 평가 변화 |
| fallback | 중단·대체·수동 처리 | 거래 가능 상태 변화 |
지수와 표시가격을 같은 값으로 부르지 않습니다
지수는 외부 현물 가격을 결합한 기준이고 표시가격은 지수에 베이시스·펀딩 요소나 가격 밴드를 더할 수 있습니다. Coinbase International 설명은 venue별 DMP가 perpetual futures 지수 계산에 쓰인다고 밝힙니다. 실제 청산은 해당 상품의 mark 산식과 증거금 규칙을 따라야 합니다.
따라서 구성 변경 뒤 지수가 1% 움직였다고 청산가격도 정확히 1% 변한다고 계산하지 않습니다. 포지션 방향, 유지증거금, mark의 완충과 현재 계정 담보를 함께 봅니다. 공지에서 ‘표시가격에 영향’이라고 한 범위를 계약 크기나 진입가격 변경으로 넓히지 않습니다.
만기 결제 규칙은 별도로 확인합니다
무기한 상품의 지속적 mark와 만기 상품의 최종 결제가격은 다른 시간 창을 사용할 수 있습니다. Deribit 방법론은 파생상품 결제에 기초 지수의 30분 TWAP를 사용한다고 설명합니다. 한 시점의 구성 변경이 결제 창의 일부에 들어가면 적용 구간을 확인해야 합니다.
기존 포지션은 보통 같은 계약으로 남더라도 지수 입력 변경으로 평가 경로가 달라질 수 있습니다. 계약 명세, 공지의 기존 포지션 문구와 결제 방법론을 함께 읽습니다. 특정 포지션의 실제 영향은 보유 수량과 계정 자료 없이는 단정하지 않습니다.
전환 전후를 재현할 최소 기록을 남깁니다
구성원·가중치·상태, 원시 가격, 환산율, 지수, mark와 타임스탬프를 같은 간격으로 저장합니다. API가 구성원별 가격을 제공하지 않으면 재현 한계를 명시합니다. 화면 지수와 계산값 차이는 반올림, 지연과 보호 규칙부터 확인합니다.
전환 시에는 포지션과 열린 주문의 mark 민감도를 점검하고 담보 여유를 확인합니다. 이는 가격 방향 예측이 아니라 입력 변경에 대한 운영 검증입니다. 공지 후 소스 하나가 빠져도 정상 fallback인지 장애인지 방법론 상태를 근거로 구분합니다.
- 구·신 구성원과 가중치 및 적용 UTC를 저장합니다.
- 소스별 가격 종류와 환산 통화를 확인합니다.
- stale·이상치·최소 소스 수 규칙을 기록합니다.
- 지수에서 mark·청산·결제로 이어지는 공식 산식을 연결합니다.
- 전환 전후 원시 가격·지수·mark를 같은 시각으로 대조합니다.
과거 공지를 현재 구성표로 사용하지 않습니다
구성원과 방법론은 다시 바뀔 수 있으므로 과거 공지는 당시 변경의 근거입니다. 현재 편입 소스와 가중치는 거래소의 최신 지수 페이지 또는 API에서 확인합니다. 출처 페이지의 수정일과 확인일을 함께 남깁니다.
방법론 설명이 교육 목적이라고 한정하는 문서도 그 범위를 존중합니다. 공개 문서로 확인할 수 없는 내부 위험 판단이나 수동 조치의 정확한 조건을 추정하지 않습니다. 알 수 없는 부분은 운영 질문으로 남깁니다.
자주 묻는 질문
구성 거래소가 바뀌면 기존 포지션 수량도 바뀌나요?
구성 변경만으로 그렇게 단정할 수 없습니다. 계약 명세와 기존 포지션 처리 문구를 확인해야 합니다.
지수 가격이 곧 청산 가격인가요?
아닙니다. 청산은 표시가격과 증거금 규칙을 사용할 수 있으므로 상품별 산식을 확인해야 합니다.
한 구성 거래소가 멈추면 마지막 가격을 계속 쓰나요?
방법론마다 stale 제외·재가중·중단 규칙이 다릅니다. 사용하는 지수의 공식 규칙을 확인해야 합니다.
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본문에서 다룬 개념과 확인 절차를 다음 글에서 이어서 살펴보세요.
