무기한 선물 청산가 공식이 거래소마다 다른 이유

청산가는 진입가격과 레버리지 두 값만으로 정해지지 않습니다. 유지증거금 산식, 청산에 사용하는 가격, 계약 승수와 결제 자산, 수수료, 담보 인정 비율, 계정의 다른 포지션이 함께 영향을 줍니다. 거래소별 숫자를 비교하려면 동일한 계약 유형과 증거금 모드로 조건을 맞추고 해당 문서의 적용 시점까지 확인해야 합니다.

어떤 가격을 비교하는지부터 맞춥니다

가격 차트를 보고 청산선을 통과하지 않았다고 생각해도 차트가 최종 체결가이고 청산 조건이 표시가격이라면 두 화면은 다른 값을 보여 줍니다. 반대로 청산을 촉발한 표시가격이 실제 청산 주문의 체결가격을 보장하는 것도 아닙니다. 트리거와 실행 결과를 분리해야 합니다.

파산가격은 청산가격과 다른 개념으로 사용됩니다. 청산 엔진이 포지션을 인수하거나 손실을 처리하는 기준과 유지증거금 조건이 충족되지 않는 경계가 같다고 가정하지 않습니다. 문서에서 어떤 가격을 설명하는지 확인하지 않은 채 수식을 옮기면 항목 이름부터 어긋날 수 있습니다.

USDT 같은 자산으로 손익을 계산하는 선형 계약과 기초 코인으로 손익을 계산하는 인버스 계약도 구분합니다. 계약 수량의 단위와 승수가 다르면 같은 ‘1계약’이 같은 노출을 뜻하지 않습니다. 비교표의 첫 열에는 거래소 이름보다 계약 코드와 결제 자산을 먼저 적는 편이 유용합니다.

청산가 비교의 출발점은 가장 짧은 공식을 찾는 일이 아니라 양쪽 공식이 같은 계약과 계정 조건을 설명하는지 확인하는 일입니다.

JOBCOIN 파생상품 조건 해설

VISUAL GUIDE파생상품의 위험 구조

1. 01
   어떤 가격을 비교하는지부터 맞춥니다

   가격 차트를 보고 청산선을 통과하지 않았다고 생각해도 차트가 최종 체결가이고 청산 조건이 표시가격이라면 두 화면은 다른 값을 보여 줍니다.

2. 02
   단순 모형으로 유지증거금의 영향을 분리합니다

   원리를 보기 위해 수수료·펀딩·위험 구간 변화가 없는 가상의 선형 롱 포지션을 생각해 봅시다.

3. 03
   유지증거금은 하나의 고정 비율로 끝나지 않습니다

   Bybit의 유지증거금 문서는 포지션 가치에 따라 구간별 비율과 공제액을 적용하는 방식을 설명합니다.

AI로 제작한 개념도 · 실제 가격·거래 내역·통계가 아닙니다.

단순 모형으로 유지증거금의 영향을 분리합니다

원리를 보기 위해 수수료·펀딩·위험 구간 변화가 없는 가상의 선형 롱 포지션을 생각해 봅시다. 수량 q, 진입가격 E, 투입 담보 C, 표시가격 P, 유지증거금률 r일 때 담보와 미실현손익의 합은 C+q×(P−E)입니다. 유지증거금을 r×q×P로만 정했다고 가정합니다.

두 값이 같은 경계에서는 C+q×(P−E)=r×q×P이므로 P=(q×E−C)÷[q×(1−r)]가 됩니다. 이는 가정한 모형의 대수식이며 어떤 거래소의 실제 청산 계산기를 대체하지 않습니다. 수수료나 공제액, 담보 할인 또는 다른 포지션을 넣으면 식도 달라집니다.

q=2, E=100, C=40이라는 가상 값에서 r=1%면 경계는 약 80.81이고 r=2%면 약 81.63입니다. 진입가격과 담보가 같아도 유지 요구가 높으면 하락 중 더 이른 가격에서 경계에 도달하는 모습을 보여 줍니다. 이 숫자는 실제 상품의 가격이나 권장 레버리지가 아닙니다.

유지증거금은 하나의 고정 비율로 끝나지 않습니다

Bybit의 유지증거금 문서는 포지션 가치에 따라 구간별 비율과 공제액을 적용하는 방식을 설명합니다. 화면에 보이는 비율 하나를 전체 가치에 곱하기만 하면 누진 구간을 연결하는 공제액을 놓칠 수 있습니다. 주문 가치가 구간 판단에 영향을 주는지도 함께 확인합니다.

같은 거래소의 증거금 계산 변경 안내는 진입가격 대신 표시가격을 사용하는 범위와 계정 모드별 차이를 제시합니다. 이전 계산식과 변경 계산식이 한 문서에 나란히 있을 수 있으므로 검색에 먼저 나온 열을 현재 공식으로 복사하지 않습니다. 실제 계약에 적용되는 버전이 무엇인지 대조해야 합니다.

예상 청산 비용이나 포지션 종료 비용이 유지 요구에 포함되면 단순 모형보다 필요한 여유가 달라집니다. 펀딩비가 차감된 뒤의 담보도 최초 입금액과 같지 않을 수 있습니다. 청산가를 검산할 때는 최초 주문 당시 값과 현재 계정 값을 섞지 않아야 합니다.

교차마진은 다른 포지션과 담보까지 봅니다

격리마진이 특정 포지션의 배정 담보를 중심으로 설명되는 것과 달리 교차마진은 계정에서 공유되는 적격 담보와 다른 포지션의 손익을 함께 고려할 수 있습니다. 한 계약의 가격이 그대로여도 다른 보유 자산의 평가나 손실이 변하면 계정 위험은 달라질 수 있습니다.

담보 토큰의 화면 잔액을 그대로 현금처럼 더할 수 있는지도 확인합니다. 교차마진 담보 할인은 자산별 가격과 인정 비율을 통해 사용 가능한 담보 가치를 바꿉니다. 할인율이나 부채를 빠뜨린 계산은 청산 경계를 실제보다 멀리 보이게 만들 수 있습니다.

헤지 모드도 ‘롱과 숏을 함께 보유하니 청산이 없다’는 말로 단순화하지 않습니다. 상계 대상 계약, 수량, 비용, 계정 모드와 위험 산식이 중요합니다. 한쪽의 순노출만 보는 규칙과 각 포지션을 별도로 보는 규칙을 같은 공식으로 처리할 수는 없습니다.

같은 MMR 표기라도 분자와 분모를 확인합니다

MMR이라는 약어가 포지션 가치에 곱하는 유지증거금률을 뜻할 때도 있고, 계정의 유지 요구와 담보를 비교한 위험 비율을 뜻할 때도 있습니다. 더 높을수록 위험한 비율인지 더 낮을수록 위험한 비율인지도 정의에 따라 달라집니다. 숫자 100%만 보고 여러 플랫폼의 상태를 동일하게 읽지 않습니다.

OKX API 문서는 liqPx를 현재 조건으로 계산한 예상 표시가격으로 설명하며 펀딩이나 다른 포지션 변화 등에 따라 바뀔 수 있다고 명시합니다. 또한 계정 수준의 요구 증거금과 개별 포지션 항목을 구분합니다. API 필드명과 사용자 화면의 한글 이름을 연결하는 대조표가 있으면 혼동을 줄일 수 있습니다.

계산기가 값을 표시하지 않는 경우를 청산 위험 0으로 해석해서도 안 됩니다. 복잡한 계정 구성에서는 한 자산 가격만 움직인다고 가정한 단일 경계를 제시하기 어려울 수 있습니다. 값이 비었는지, 지원되지 않는지, 실제 0인지 자료형과 문서로 확인합니다.

• 계약 승수·수량 단위·결제 자산을 맞춥니다.
• 격리·교차·포트폴리오 및 포지션 모드를 확인합니다.
• 표시가격 기준과 현재 위험 구간·공제액을 기록합니다.
• 담보 할인·부채·펀딩·종료 수수료를 구분합니다.
• 문서 버전과 실제 계정 적용 조건을 대조합니다.

청산 계산의 결과도 실행 보장은 아닙니다

표시된 예상 경계는 현재 입력과 규칙에 따른 계산입니다. 급변하는 가격, 주문 처리, 부분 청산과 수수료 반영 시점에 따라 실제 결과는 달라질 수 있습니다. 특정 가격에 반드시 정리된다는 보장이나 손실의 최대 한도로 읽지 않습니다.

보험기금과 ADL은 청산 뒤 손실을 처리하는 별도의 구조를 설명합니다. 청산가 산식에 대한 이해와 시스템 전체의 손실 처리 조건을 함께 읽어야 상품 문서를 균형 있게 검토할 수 있습니다. 이 글의 목적은 공식을 비교하는 방법을 설명하는 데 있으며 거래 실행을 권하는 것이 아닙니다.

자주 묻는 질문